🌍 Internacional
Las principales bolsas del mundo acumulan en su mayoría resultados negativos en la jornada de hoy martes. En EE. UU., los principales índices bursátiles comienzan la semana de la siguiente manera: el S&P 500 perdió 0.84% y, por su parte, el Nasdaq bajó 1.00%. En la eurozona, el Euro Stoxx tuvo una pérdida de 0.98% y el FTSE 100 cayó 0.46%.
🤝 Tregua entre gigantes: EE. UU. y China sellan nuevo acuerdo comercial. Estados Unidos y China han alcanzado un nuevo acuerdo comercial que promete una pausa en las tensiones arancelarias. Pekín confirmó que se respetará el consenso establecido tras una conversación telefónica entre los presidentes Trump y Xi Jinping. Como parte del acuerdo, EE. UU. impone un arancel combinado del 55% a productos chinos, mientras China responde con un 10%. También se abordan temas clave como el acceso de estudiantes chinos a universidades estadounidenses y la exportación de tierras raras. El Gobierno chino insiste en su compromiso con los términos pactados, mientras EE. UU. recalca que el acuerdo busca equilibrar las relaciones y frenar prácticas como la exportación de fentanilo y el control chino sobre minerales estratégicos.
☢️ Trump endurece el tono contra Irán: “Hagan un acuerdo o vendrá lo peor”. Donald Trump lanzó una dura advertencia a Irán tras los ataques ejecutados por Israel contra objetivos del programa nuclear iraní. En dichos ataques murieron altos mandos de la Guardia Revolucionaria y científicos clave del desarrollo nuclear, lo que ha intensificado la tensión regional. Trump aseguró que Estados Unidos está dispuesto a responder con mayor fuerza si Irán no accede a un nuevo acuerdo. Recalcó que tanto EE. UU. como Israel poseen tecnología militar de vanguardia y están preparados para actuar. En un tono categórico, el mandatario instó a Teherán a actuar antes de que “no quede nada del Imperio Iraní”.
🛢️ OPEP+ ajusta previsiones de oferta y destaca resiliencia económica. La OPEP+ revisó a la baja su proyección de crecimiento de oferta de países fuera del grupo en 70,000 barriles por día para 2026, destacando una economía global que se mantiene resiliente pese a tensiones comerciales. También recortó su estimación de producción de petróleo de esquisto en EE. UU., anticipando una estabilidad en 9.05 millones de barriles diarios. Aunque la demanda mundial de crudo se mantiene constante, el informe subraya que algunos países miembros, como Irak, han reducido voluntariamente su producción para compensar excesos anteriores. El precio del crudo rebotó cerca de los USD 80 por barril, impulsado por el riesgo geopolítico tras los ataques entre Israel e Irán.
📉 Inflación en EE. UU. sorprende a la baja y relaja expectativas de la FED. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) en EE. UU. subió solo un 0.1% en mayo, dejando la inflación anual en 2.4%, por debajo de lo previsto por el mercado. La baja en los precios de la gasolina fue un factor determinante en esta moderación inflacionaria, generando cierto alivio económico. Este resultado refuerza la idea de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés sin cambios en su próxima reunión, mientras monitorea de cerca los efectos de los aranceles impuestos y el comportamiento del consumo. El entorno macroeconómico parece más estable, aunque la cautela sigue siendo clave.
🇨🇴Nacional
Los mercados financieros en Colombia comenzaron la semana con resultados negativos. La jornada de hoy martes terminó con desvalorizaciones en el MSCI Colcap, el índice retrocedió 0.10%. Por su parte, en la última semana, la tasa de negociación de los bonos del Gobierno (TES) a 10 años ganó 6 pbs y se negocian en torno al 12.25%. Lo anterior supone un retroceso del valor de la deuda soberana del país. (recordemos que el precio de un bono tiene una relación inversa con la tasa de negociación).
🛢️ Menos petróleo, menos ingresos. La petrolera Ecopetrol, tradicional fuente clave de recursos para el Gobierno Nacional Central, aportará $7.78 billones en 2025, según el nuevo Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP). Aunque este monto es mayor al proyectado el año anterior, las perspectivas no son alentadoras: para 2026, la contribución caería a $5.10 billones, equivalente apenas al 0.2% del PIB. Esto se debe a la baja en el precio promedio de venta del crudo, una tasa de cambio menos favorable y menores ingresos de la ANH, sumado al proceso de transición energética de la compañía. El documento advierte que, aunque se prevé una leve recuperación de los ingresos en el mediano plazo, estos permanecerían por debajo de los promedios históricos. La reducción de las ventas, junto con menores reintegros y la reorganización interna de Ecopetrol, impactan negativamente en la utilidad neta, aunque estos efectos podrían compensarse parcialmente con mayores excedentes del Banco de la República por mayores rendimientos de las reservas internacionales.
💸 Gasto sin tijeras claras. Aunque el Gobierno presentó su Marco Fiscal de Mediano Plazo con promesas de disciplina, no concretó un ajuste real del gasto público. Si bien reconoció la necesidad de convertir aplazamientos presupuestales en recortes definitivos, no se ofrecieron cifras claras ni metas específicas. A pesar de que el ministro de Hacienda, Germán Ávila, insistió en que se está monitoreando el gasto y que habrá ajustes graduales, los analistas alertan que la incertidumbre fiscal persiste. El Gobierno enfrenta una presión presupuestal creciente, con una proyección de gasto primario superior en $20 billones frente a lo estimado en febrero. El aplazamiento inicial de $12 billones en el presupuesto no parece suficiente. Las preocupaciones se incrementan ante la posibilidad de deterioro en la calificación crediticia del país y la falta de compromiso con una reforma estructural del gasto. El ajuste fiscal, por ahora, parece más una promesa que una realidad.
📉 Deuda histórica, sin freno visible. Colombia está a punto de alcanzar un hito negativo: su mayor nivel de deuda pública en la historia reciente. La deuda crecerá 9.6 puntos porcentuales del PIB en tres años, alcanzando un preocupante 63% para 2026. El grueso de esta deuda se encuentra en bonos emitidos (54%), seguidos por préstamos de organismos multilaterales (33%). Este aumento ocurre sin un choque externo evidente, lo que acentúa la preocupación entre los expertos. El uso intensivo del endeudamiento a largo plazo y a tasas elevadas del 13% despierta alarmas sobre la sostenibilidad fiscal. Las advertencias de exministros y analistas apuntan a un margen de maniobra reducido para los próximos gobiernos. La falta de un plan claro de consolidación fiscal, sumado a la suspensión de la regla fiscal, podría terminar por afectar negativamente las calificaciones crediticias y encarecer aún más el acceso a financiamiento.
📈 Inflación resistente y sin tregua. Colombia reportó una inflación anual de 5.05% en mayo, colocándose como el quinto país con mayor inflación en América Latina. Aunque esta cifra refleja cierta estabilidad frente a meses anteriores, sigue siendo preocupante para los hogares y las autoridades monetarias. El índice mensual fue de 0.32% y el acumulado del año alcanzó 3.63%. El fenómeno inflacionario ha sido atribuido a una moderación del sector de servicios, aunque el panorama general sigue tenso. Frente a este contexto, el Banco de la República podría tener margen para una nueva reducción de tasas, pero expertos advierten que la desaceleración es más lenta de lo esperado. Además, señalan que el Gobierno Nacional no ha complementado con políticas fiscales coherentes que ayuden a reforzar la lucha contra la inflación. La coyuntura económica actual, marcada por desequilibrios y falta de claridad en el manejo del gasto, complica aún más el objetivo de mantener la estabilidad de precios.
Portafolios y Reportes:
Comportamiento de los 8 portafolios que hay en tyba; la información de hoy es a cierre del lunes 16 de junio 📈.
Comportamiento de los fondos de inversión colectiva divididos según el mercado en el que inviertan: renta fija o renta variable. Información a cierre del lunes 16 de junio 📈.
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