🌍 Internacional
Las principales bolsas del mundo acumulan en su mayoría resultados positivos en la jornada de hoy martes. En EE. UU., los principales índices bursátiles comienzan la semana de la siguiente manera: el S&P 500 ganó 1.11% y, por su parte, el Nasdaq avanzó 1.53%. En la eurozona, el Euro Stoxx tuvo una ganancia de 1.51% y el FTSE 100 subió 0.01%.
🤔 Powell se toma su tiempo. La Reserva Federal de EE. UU., liderada por Jerome Powell, decidió mantener las tasas de interés entre 4.25% y 4.5%, argumentando que aún es necesario evaluar el impacto de los recientes aranceles antes de pensar en recortes. Aunque el mercado anticipa reducciones a partir de septiembre, la FED adopta una postura cautelosa frente a la incertidumbre que generan las políticas comerciales de la administración Trump. Powell subrayó que la economía sigue mostrando solidez, pero advirtió que los efectos inflacionarios derivados de los aranceles aún son inciertos y podrían ser más persistentes de lo esperado. En medio de la presión del presidente Trump para reducir drásticamente las tasas, el banco central optó por esperar señales más claras sobre el rumbo económico. Las diferencias internas dentro de la FED se agudizan, y mientras algunos gobernadores ven margen para recortar en julio, otros temen un repunte de la inflación.
💣 Irán, Israel y EE.UU.: tregua rota y fuego cruzado. El presidente Trump acusó tanto a Israel como a Irán de violar el alto el fuego recién negociado. Expresó especial molestia con Israel por lanzar ataques poco después del acuerdo. En respuesta a los bombardeos estadounidenses sobre instalaciones nucleares iraníes, Irán disparó misiles contra la base Al Udeid en Catar, aunque estos fueron interceptados sin víctimas. La escalada ha puesto en vilo a la región y ha obligado a EE. UU. y sus aliados a reforzar medidas de seguridad. Aunque no se detectaron más ataques fuera de Catar, la tensión crece. Este conflicto ocurre mientras Trump se dirige a una cumbre de la OTAN en Europa, donde seguramente enfrentará cuestionamientos sobre su estrategia en Medio Oriente.
🛢️ Petróleo cae pese a tensiones. Los precios del petróleo registraron fuertes caídas, con el Brent y el WTI perdiendo hasta un 5% tras el anuncio del alto el fuego entre Israel e Irán. El mercado interpretó que, a pesar de la violación del acuerdo, el riesgo inmediato para el suministro global se redujo. La intervención militar de EE. UU. en las instalaciones nucleares iraníes había hecho subir los precios previamente, pero la falta de una escalada inmediata desinfló la “prima geopolítica”. Analistas señalan que el conflicto sigue latente, especialmente por la sensibilidad del estrecho de Ormuz, punto clave del transporte petrolero mundial. Sin embargo, la reacción moderada de los mercados sugiere que los inversionistas confían en una contención del conflicto a corto plazo.
💱 Latinoamérica se fortalece en medio del caos. En medio de la incertidumbre global, las monedas de América Latina mostraron una notable fortaleza frente a sus pares emergentes. El índice MSCI de divisas emergentes casi se recupera por completo gracias a la percepción de que las tensiones entre Irán y EE.UU. no escalarán a un conflicto regional total. La caída del dólar, tras señales de la FED a favor de una flexibilización monetaria en los próximos meses, también impulsó a los activos de riesgo. La lectura simbólica del ataque iraní a Catar reforzó la expectativa de una posible desescalada, lo que generó cierto alivio en los mercados y un breve impulso a las divisas latinoamericanas.
✈️ El caos aéreo se apodera de Medio Oriente. El conflicto en Medio Oriente ha dejado prácticamente vacío de tráfico aéreo el espacio comprendido entre Irán, Irak y el Mediterráneo. Catar, Baréin y Kuwait cerraron sus cielos, sumándose al ya complejo panorama regional tras el ataque iraní a la base estadounidense en Doha. Aerolíneas de todo el mundo han cancelado o desviado vuelos a destinos clave como Dubái y Doha, en respuesta al riesgo de ataques con drones o misiles. Las interrupciones generan serios problemas logísticos y económicos: se elevan los costos operativos por desvíos largos, aumentan los precios del combustible y crece el temor de que interferencias GPS deliberadas pongan en riesgo la seguridad aérea. El cierre del espacio aéreo ruso y ucraniano ya había sobrecargado las rutas de Medio Oriente, y este nuevo episodio tensiona aún más la conectividad entre Europa y Asia.
🇨🇴Nacional
Los mercados financieros en Colombia comenzaron la semana con resultados positivos. La jornada de hoy martes terminó con valorizaciones en el MSCI Colcap, el índice avanzó 1.45%. Por su parte, en la última semana, la tasa de negociación de los bonos del Gobierno (TES) a 10 años bajó 24 puntos básicos y se negocian en torno al 12.08%. Lo anterior supone un avance del valor de la deuda soberana del país. (recordemos que el precio de un bono tiene una relación inversa con la tasa de negociación).
📉 Importaciones bajan levemente en abril. En abril de 2025, las importaciones colombianas totalizaron USD 5,794 millones, lo que representa una caída del 0.8% frente al mismo mes del año anterior. El único rubro que creció fue el de productos agropecuarios, alimentos y bebidas, con un alza del 3.3%, impulsado principalmente por aceites, grasas y ceras de origen vegetal y animal. En contraste, el segmento de manufacturas —el de mayor peso— disminuyó un 1.7%. Estados Unidos se mantuvo como el principal proveedor externo, con una participación del 26.7%, seguido de China con 25.7%. El DANE destacó que las compras a China crecieron significativamente por el aumento de importaciones de vehículos y componentes tecnológicos. El comportamiento general de las importaciones refleja un entorno económico más cauteloso en medio de tensiones internas y externas.
🛢️ Producción de petróleo y gas cae a niveles mínimos. La producción de petróleo en Colombia cayó un 9.6% interanual en abril de 2025, llegando a 714,200 barriles diarios, su nivel más bajo en cuatro años. El gas comercial también se redujo un 19.2% frente al mismo mes de 2024, marcando su nivel más bajo en la última década. Atentados y bloqueos en regiones clave como Arauca y Meta afectaron la operación de campos estratégicos. A pesar de esta contracción, la inversión extranjera directa en el sector creció un 8.1% en el primer trimestre. Sin embargo, persisten alertas por escasez de gas, baja exploración y menores inversiones futuras. Como medida adicional, la Superintendencia de Servicios ordenó ajustes tarifarios a Alcanos por cobros indebidos a usuarios, en un contexto de tensión energética creciente.
🚇 Bogotá sanciona retraso en obras del metro. La Alcaldía de Bogotá impuso una sanción de más de $1,280 millones a la concesionaria encargada de la Línea 1 del Metro por los retrasos en la entrega del deprimido de la calle 72. Aunque la obra fue finalizada y entregada en febrero de 2025 (ocho meses antes de lo previsto), el descuento fue aplicado por el incumplimiento inicial de los cronogramas contractuales. El avance general del proyecto del Metro alcanzaba el 55% al 6 de junio, con el viaducto llegando al 51%. La administración distrital subrayó que las sanciones buscan garantizar la finalización oportuna de las obras. Aunque se han dado avances visibles, los retrasos continúan generando preocupación por los tiempos de entrega y el impacto financiero.
📜 Reforma tributaria y suspensión de la regla fiscal. El Gobierno Nacional anunció que presentará una nueva reforma tributaria en julio de 2025, en el inicio de la próxima legislatura. Esta propuesta llega tras la radicación del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP), el cual prevé la suspensión de la regla fiscal durante tres años para evitar una contracción económica y permitir una mayor flexibilidad presupuestal. El ministro Germán Ávila explicó que los principales factores detrás del déficit fiscal son el Fondo de Estabilización de los Precios de los Combustibles (FEPC), los subsidios energéticos y una deuda con el FMI. Además, se revisó a la baja la proyección tributaria para 2025 en $18.5 billones. La nueva tributaria incluiría medidas sobre IVA, renta, impuestos verdes y juegos de azar, y se perfila como un proyecto ambicioso en un entorno fiscal apretado.
💰 Banco de la República mantiene tasa de interés en 9.25%. Según los principales centros de análisis económico, el Banco de la República mantendrá su tasa de política monetaria en 9.25% durante junio. La razón principal es la persistente incertidumbre fiscal, derivada de la suspensión de la regla fiscal y el creciente déficit, que podría entorpecer los esfuerzos para controlar la inflación de forma efectiva. Aunque la inflación muestra una leve desaceleración (5.05% en mayo), el panorama fiscal se percibe como un riesgo clave para la política monetaria. Para finales de 2025, se proyecta que la tasa cierre en 8.26%, y en 2026 se ubique cerca de 6.96%, con escenarios que varían entre un 6.25% y un 8%. El Emisor se enfrenta al dilema de estimular la economía sin perder credibilidad ante los mercados.
Portafolios y Reportes:
Comportamiento de los 8 portafolios que hay en tyba; la información de hoy es a cierre del lunes 23 de junio 📈.
Comportamiento de los fondos de inversión colectiva divididos según el mercado en el que inviertan: renta fija o renta variable. Información a cierre del lunes 23 de junio 📈.
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